ebet真人·(中国)官方网站格力电器中报解读：空调老大变老二小家电没有起色

　　ebet真人·(中国)官方网站格力电器中报解读：空调老大变老二小家电没有起色这里是关注公司内在价值的地方，信奉的是“买股票就是买公司”！我们关注的是价值而不是价格，如果你对价格有兴趣那么也许你就是在投机！

　　上面这个表格我关注的是：营业收入，净利润，扣非净利润，现金流，加权平均净资产收益率以及，归属于上市公司股东的净资产，其他的每股收益什么的就不需要过多去关注。

　　根据 i 传媒发布的《2023 上半年中国中央空调行业草根调研报告》，2023 年上半年，格力中央空调以行业第一的身份领跑市场，是 2023 年上半年市场规模唯一突破 100 亿的品牌。根据奥维云网（AVC）推总数据，2023 年上半年，格力电风扇、空气能热水器线上市场零售额占有率位居行业前二。

　　中央空调第一，格力电风扇、空气能热水器线上市场零售额占有率位居行业前二，这两个统计的平台不同，而且还记得我在年报里面提到过，格力、美的ebet真人、海尔他们的数据来源都不同，可以这样说，都在各自夸自己的孩子有多好一样。

　　2023 年上半年，公司实现营业总收入997.90 亿元，同比增长 4.16%；实现归属于母公司的净利润 126.73 亿元，同比增长 10.52%，盈利能力不断提升。

　　营业收入的增长4.16%，净利润的同比增长10.52%ebet真人，主要的原因应该是成本控制得好，为什么我直接就断定是成本控制得好？因为家电这种产品，价格是只有下降，只会越来越便宜，不会上升。还有一个原因，可能是原材料价格下降了。去报告找答案验证一下：

　　成本的下降主要还是在空调上：2023年收入比2022年多13亿元，成本却比2022年少32亿元，这样一来一去就是45亿元的毛利。

　　根据格力中报统计：根据国新办新闻发布会数据，2023 年上半年社会消费品零售总额同比增长 8.2%。网络购物持续增长，实物商品网上零售额同比增长 10.8%，占社会消费品零售总额 26.6%。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2023 年上半年我国家电市场零售额同比增长 4.4%，家电市场迎来修复周期。根据产业在线 年上半年国内家用空调销售量同比增长 12.72%，零售额同比增长 16%，空调市场需求增加。

　　上图显示：格力制造业的营业收入同比增长7.05%，空调的同比增长只有1.82%，相比同行业的12.72%，格力远远跑输行业平均数。

　　上面一对比，格力虽然在销量上被美的超过了，怪不得在在前面中报里面说中央空调第一，看来家电空调不是第一的现实，董明珠还是不愿意承认。

　　但是，我也不得不承认，格力的发展是遇到瓶颈，多元化的路径如果不能打开，那么未来，空调还能卖几年？

　　其实格力的这份报告看下来，是有很多问题的，如果是在第一次建仓看格力的年报的话，以前我会买，现在我已经不会买了。

　　唯一不解的是，公司货币资金1917亿元，相比年初的1575亿元，增加了342亿元，这么多钱在账上，为什么还是要借款？

　　合同负债150亿元到现在的290亿元，原来的改革是为了减少经销商的库存，现在怎么又回去了呢？

　　这样凭空多出来的140亿元合同负债，不管是成本也好，还是其他的管理费用也好，成本几乎为零，所以这应该是成本费用下降的真正原因。

　　格力也是一直遮遮掩掩的，不想让人看到它的缺点在哪里，其实知道的人早就知道了，为什么不坦诚一点呢？

　　我原来也是很认同董明珠董大姐对钛酸锂的展望，但是结果是啪啪打脸，既然这是我自己的选择，就要承受失败的后果。

　　根据历史数据，格力上半年营业收入的占比在41%~50之间，我取一个46%，那么今年的营业收入在2167亿元，今年的毛利率有提升，相应的净利率也有提升，那么净利率取上半年的12.45%，那今年的净利润为270亿元ebet真人，如果就算是10倍PE市值也该有2700亿元，但是请看现在的市值2015亿元，如果现在的价格不涨，到过年PE应该是7.46倍。

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